Според нови документи на ЕС, Тойота (Toyota) и Стелантис (Stellantis) се оттеглят от европейския пул за въглеродни емисии на Тесла (Tesla) за 2026 г. Двата автомобилни производителя бяха сред най-големите плащащи членове на обединението.
Този ход е поредният удар по приходите на Tesla от регулаторни кредити, които вече намаляват в световен мащаб, след като САЩ премахнаха своя пазар за емисионни кредити миналата година.
Въглеродният пул на Tesla в ЕС се свива значително
Съгласно регулациите на ЕС, производителите на автомобили, които не могат самостоятелно да покрият целите за средни емисии на CO2 за своя автопарк, могат да се присъединят към „пулове“ с компании, които имат излишък – като Тесла, която продава само автомобили с нулеви емисии. В замяна на това партньорите в пула плащат на американската компания за привилегията да намалят средните емисии на своите автомобили.
Tesla спечели огромни суми от тези споразумения. През 2019 г. Фиат-Крайслер (Fiat-Chrysler), сега част от Stellantis, подписа сделка на стойност до 1,84 милиарда евро, за да обедини своя автопарк с този на американския производител. Хонда (Honda) и Ягуар Ленд Роувър (Jaguar Land Rover) се присъединиха към пула в следващите години.
За отчетната 2025 г. обединението се разрасна и включваше Toyota, Стелантис, Лийпмотор (Leapmotor), Форд (Ford), Хонда, Мазда (Mazda), Субару (Subaru) и Сузуки (Suzuki) – мащабна коалиция, която според анализатори от UBS можеше да генерира над 1 милиард евро за Тесла само в Европа.
Сега, за 2026 г., документите на ЕС показват, че пулът се е свил само до Tesla, Ford, Honda, Mazda и Suzuki. Toyota и Stellantis вече не са част от него.
Защо напускат?
От Тойота вярват, че могат да постигнат целите си за емисии в ЕС самостоятелно. Японският автомобилен производител от години поддържа висок дял на хибриди в европейската си гама и има малко останали модели с високи емисии. Целта за 2025 г. беше 96,3 грама CO2 на километър, като се очакваше компанията да постигне резултат много близо до тази стойност.
Гамата от електрически автомобили на Toyota също се разширява. Новият Urban Cruiser вече навлиза в европейските шоуруми, а моделът бЗ4Х (bZ4X) се представя сравнително добре, като стана най-продаваният електромобил в Дания през февруари 2026 г.
Stellantis има различна стратегия. Според прогнозите на Dataforce, автомобилният производител е пропуснал целта си за CO2 с около 6 грама на километър през 2025 г., но има коз в ръкава си: Leapmotor. Stellantis притежава мажоритарен дял в китайския производител на електромобили, който бързо увеличава европейското си производство в завода си в Сарагоса, Испания – предприятие, което се адаптира за производството на до 200 000 автомобила Leapmotor годишно.
Като формира собствен пул ексклузивно с Лийпмотор, Stellantis може да използва продажбите на тези автомобили с нулеви емисии, за да компенсира средните стойности за своя автопарк, без да плаща на Тесла. Leapmotor достави над 17 000 автомобила в Европа само през четвъртото тримесечие на 2025 г. и разшири мрежата си до над 800 дилърства на континента.
Общата картина за приходите на Tesla от кредити
Това е част от по-широка тенденция, която притиска бизнеса на Tesla с регулаторни кредити от всички страни. През 2024 г. компанията спечели рекордните 2,54 милиарда евро в световен мащаб от продажби на регулаторни кредити. До 2025 г. тази цифра спадна с 28% до приблизително 1,84 милиарда евро, а траекторията продължава надолу.
В САЩ пазарът на емисионни кредити беше официално премахнат през 2025 г., което коства на Тесла около 1,29 милиарда евро загубени приходи за девет месеца. В Европа Европейската комисия даде на автомобилните производители три допълнителни години, за да изпълнят новите цели за CO2, намалявайки спешната нужда от обединяване с американската компания.
Сега, с напускането на два от най-големите си европейски партньори, Tesla е изправена пред по-нататъшна ерозия на приходите на континента, който трябваше частично да компенсира загубите в САЩ.
Има една уловка: решенията за пуловете в ЕС не трябва да бъдат финализирани до 1 декември всяка година. Ако Тойота или Стелантис се окажат в по-лоша позиция по отношение на емисиите в средата на годината, теоретично биха могли да се присъединят отново. Но тенденцията е ясна – автомобилните производители все повече намират начини да се справят сами.
Анализ
Това беше неизбежно и от Tesla го знаят. Компанията вече призна в своите финансови отчети, че приходите от регулаторни кредити намаляват и ще продължат да го правят. Целият бизнес модел винаги е бил временен; той съществуваше, защото традиционните автомобилни производители бяха твърде бавни в електрификацията и трябваше да плащат на някой друг, за да спазват нормите.
За Тесла това е управляем удар в контекста на цялостния ѝ бизнес, но е още едно доказателство, че лесните пари от регулаторни кредити свършват в световен мащаб. През 2024 г. автомобилният производител генерира 2,54 милиарда евро от кредити – приходи, които се отразяваха директно на нетната печалба с почти нулев разход. Заместването на този вид „безплатни“ пари с реален марж от продажбата на автомобили изисква продажбата на много повече коли, а това става все по-трудно с нарастващата конкуренция от всички посоки.
Форд, Хонда, Мазда и Сузуки засега остават в пула, но въпросът е за колко дълго.
Навсякъде, където има реална конкуренция при електромобилите, което означава навсякъде освен в САЩ, продажбите на Tesla намаляват бързо.
Последвайте ни в Google News
