Въпреки натиска върху продажбите на електрически автомобили, пазарът има високи очаквания за напредъка на Tesla в сферата на автономните таксита, хуманоидните роботи и собствено разработените чипове. Анализаторите като цяло смятат, че инвеститорите са свикнали със склонността на Илон Мъск да дава прекалено големи обещания и няма да бъдат прекалено обезпокоени, стига да има видим напредък. От началото на годината цената на акциите на Tesla се е повишила с над 25%, надминавайки ръста от 18% на индекса S&P 500.
Въпреки това няколко от целите, поставени от главния изпълнителен директор Илон Мъск за 2025 г., не бяха постигнати. Услугата за автономни таксита на компанията работи само в Остин и района на залива на Сан Франциско с приблизително 160 активни автомобила, което е далеч под ангажимента на Мъск за разгръщане на услуги в поне осем големи града. Междувременно се очаква продажбите на електромобили в САЩ да намалеят с 9%, докато тези на китайския пазар са спаднали с 9% на годишна база, а на пазара в ЕС са се сринали с 39%.
Разширяването на мрежата Robotaxi среща трудности
Напредъкът на мрежата от автономни таксита на Tesla е далеч под очакванията. Мъск беше обещал до края на годината услугата да бъде активна в поне осем градски зони, включително Финикс и Лас Вегас, като същевременно значително се увеличи броят на автомобилите в Остин и района на Сан Франциско.
Според данни, събирани от потребители, в момента работят само около 160 превозни средства, а автопаркът в Остин не е постигнал целта за увеличаване до 60 автомобила до края на месеца. В момента Tesla предлага услуги в Остин и района на залива на Сан Франциско, които не се различават съществено от тези на Uber или Lyft, като използва SUV модели Model Y, оборудвани със системата FSD, но все още изискващи надзор от служител.
Компанията тества пътувания без надзор в Остин, а Мъск се стреми да премахне операторите по безопасност в автомобилите до края на декември. Анализаторът Гарет Нелсън от CFRA заяви, че в миналото са виждали Мъск да дава прекалено големи обещания относно сроковете за пускане на продукти или услуги и очакват същото и за автономните таксита.
Анализаторите са разделени в очакванията си за разширяването през 2026 г. Barclays и Truist Securities предупредиха, че неясният темп на експанзия на Tesla в сравнение с конкуренти като Waymo, дъщерно дружество на Alphabet, може да доведе до нестабилност в цената на акциите. От Deutsche Bank прогнозират, че ако Tesla достигне първоначалната си цел от 1 500 автомобила, до юни броят им може да надхвърли 2 500.
Производството на модела за автономни таксита на Tesla, Cybercab, също е планирано да започне през 2026 г., но остава неясно кога той ще започне да се движи по пътищата в САЩ. Анализаторът Сет Голдстийн от Morningstar отбеляза, че една от причините за забавянето е силният акцент на Tesla върху безопасността, тъй като инциденти могат да принудят компанията да спре тестовете – проблем, с който преди се сблъска бившето подразделение за автономни таксита на General Motors. Той заяви, че според него компанията иска да бъде изключително предпазлива, за да гарантира ефективното си навлизане на пазара.
Експанзията на FSD в чужбина се превръща в ключов фактор
Нивото на приемане на софтуера за пълно самоуправление (Full Self-Driving, FSD) остава ниско. Към третото тримесечие само 12% от клиентите на Tesla са платили за активиране на FSD. Разширяването на задграничните пазари обаче може да промени тази ситуация, носейки допълнителни приходи, данни за обучение и потенциално стимулирайки продажбите.
Мъск заяви, че се надява Tesla да предложи FSD в Обединените арабски емирства през януари, което ще бъде първият пазар на компанията в Близкия изток. Той също така очаква съответните регулаторни органи в чужбина да одобрят напълно FSD около февруари или март, което би трябвало да помогне на Tesla да се конкурира със съперници, предлагащи подобни системи.
Голдстийн отбеляза, че одобрението на FSD в Европа ще бъде непредвидим фактор. Нидерландските регулатори планират да тестват системата през февруари, което може да проправи пътя за одобрение в страната. Според Tesla, ако FSD бъде одобрен в Нидерландия, други държави от ЕС ще имат правото да признаят изключението. Впоследствие компанията заяви, че ще поиска официално одобрение на софтуера от Европейската комисия. Това може да помогне за подобряване на продажбите на Tesla в 27-те страни от ЕС, където те са намалели с приблизително 39% на годишна база през първите 11 месеца на тази година на фона на засилващата се конкуренция.
Прогнозите са продажбите на Tesla в САЩ да намалеят с 9% през 2025 г., като Мъск описва следващите няколко тримесечия като „трудни“. Това се дължи главно на премахването на данъчния кредит в САЩ, който стимулираше покупките на електрически автомобили. Някои анализатори обаче предполагат, че в дългосрочен план това може да е от полза за Tesla. Анализаторът Джордж Джанарикас от Canaccord Genuity написа в скорошен доклад, че само марки със силни продукти, разходна дисциплина и лоялност на клиентите ще могат да запазят или увеличат пазарния си дял, което е добра новина за Tesla.
Роботите и чиповете определят дългосрочната стойност
Tesla е напът да започне производството на два продукта, които биха могли да определят бъдещето ѝ: серия хуманоидни роботи и собствен микрочип. Според оценки на Morgan Stanley пазарът на хуманоидни роботи може да достигне стойност от 5 трилиона долара до 2050 г., като технологията се очаква да се ускори в средата на 30-те години на този век.
Мъск предложи роботът Optimus да се продава за приблизително 30 000 долара за употреба във фабрики и домакинства и заяви, че един ден този продукт може да представлява 80% от стойността на Tesla. Компанията обаче все още има дълъг път до постигането на тази цел. Тя се сблъсква с предизвикателства при проектирането на ръцете и предмишниците на робота, както и с намирането на компоненти. През октомври Мъск заяви, че има установена верига за доставки на автомобили и компютри, но не и за хуманоидни роботи.
Третият прототип на Optimus, предназначен за масово производство, се очаква да бъде готов за демонстрация до март. Въпреки това анализатори отбелязват, че това остава „вторичен“ продукт и е малко вероятно да започне да допринася за печалбите на Tesla в близко бъдеще.
За задвижването на роботите, центровете за данни и автономните таксита ще отговаря AI5 – следващото поколение чип на Tesla, чието производство е планирано за края на 2026 г. Мъск твърди, че AI5 представлява значително подобрение спрямо настоящия AI4 и превъзхожда конкурентните чипове на NVIDIA. През октомври той заяви, че компанията се стреми към минимализъм и вярва, че AI5 може да предложи най-добрата производителност за ват, потенциално два до три пъти по-висока, и може би най-добрата производителност на изкуствен интелект за долар, вероятно десет пъти по-добра.
Пътната карта на Tesla за 2026 г. включва също производството на нови енергийни продукти и актуална информация за дългоочакваните планове за следващото поколение спортен автомобил. Очаква се и изцяло електрическият камион Tesla Semi да влезе в масово производство през втората половина на 2026 г. след години на забавяне.
Поглед назад към края на октомври
В анализа от миналия четвъртък беше споменато, че пазарът отбеляза три поредни търговски дни с отваряне на високи нива и затваряне на ниски, съчетани с два неуспешни опита за възстановяване. Прогнозата беше, че вероятността за спад на следващия ден, миналия петък, е много голяма. Затова още при отварянето на пазара закупих опции, залагащи на спад, в очакване индексът да поеме надолу. В крайна сметка очакванията се оправдаха и тези опции донесоха печалба, тъй като пазарът се понижаваше от отварянето до самия край на сесията. Тъй като беше петък и не исках да задържам позиции през уикенда, а и не очаквах спадът за деня да е твърде голям, затворих всички позиции и прибрах печалбата, когато индексът достигна 26 000 пункта. След като излязох от пазара, индексът се възстанови със 100 пункта, но впоследствие отново се понижи и затвори на ниво от 25 906 пункта – почти 100 пункта по-ниско от нивото, на което продадох.
Въз основа на текущото движение на пазара смятам, че в краткосрочен план индексът вероятно ще се движи в диапазона между 25 300 и 26 500 пункта. Поради тази причина през този период планирам да прилагам контра-тренд стратегия, вместо да следвам посоката на движение, тъй като този подход може да предложи сравнително по-висок шанс за успех. Когато пазарът се колебае постоянно в тесни граници, следването на тренда може да доведе до ситуации, в които нито се реализира печалба, нито се задейства стоп-заповед за ограничаване на загубата. Резултатът е загуба и в двете посоки – опит, който съм имал в миналото. След този опит промених стратегията си, което ми помогна да избягвам и да намалявам подобни двойни загуби.
Последвайте ни в Google News
