Това е ясен сигнал за нов начин на потребление на автомобили.
На 26 март абонаментната услуга на ЛеДао Ауто стартира в канала на Сезам Кредит в платформата Алипей (Alipay). Първоначално предвидените бройки за някои от моделите бяха изчерпани веднага след пускането им.
Този абонаментен продукт, създаден съвместно от Сезам Кредит (Sesame Credit), част от Ант Груп (Ant Group), ЛеДао Ауто (LeDao Auto), подразделение на НИО (NIO), и Суперев Супер Електрик (SUPEREV Super Electric) към ЧеМай Груп (CheMai Group), извежда абонаментния модел от етапа на „проверка на концепцията“ към фазата на „устойчив бизнес модел“. Комбинацията от „кредитен рейтинг вместо депозит + месечни плащания“ се оказва ключова. Значението на този пазарен успех обаче надхвърля един-единствен продукт. Той валидира бизнес архитектура, коренно различна от тази на европейския абонаментен бранд ФИН (FINN). Вместо да разчита на огромно финансиране и притежание на активи от една компания, китайският модел изследва екологичен път чрез сътрудничеството на три страни: зряла система за кредитен рейтинг, оперативна платформа и продуктовата мощ на автомобилните производители.
Ако FINN доказа търговската жизнеспособност на автомобилния абонамент в Европа с близо 40 000 активни абонирани автомобила, то това тристранно сътрудничество потвърждава едно по-смело предложение: китайският пазар може да постигне устойчив бизнес модел за автомобилни абонаменти с по-гъвкава структура на активите, по-отворена екосистема и по-бърз темп на растеж.
От проучване на нагласите до устойчив бизнес модел: логиката на двете верификации
Това не е първото сътрудничество между трите компании. През ноември 2025 г. Суперев Супер Електрик първи в индустрията стартира услугата „7-дневен абонамент на база кредитен рейтинг“. В сътрудничество с Файърфлай (Firefly) и Sesame Credit, компанията тества пазарното приемане на модела „без депозит“ по един олекотен начин.
Данните дават ясен сигнал: 19,5% от потребителите, изпробвали услугата, са я използвали повторно, 33,3% са преминали към дългосрочни абонаменти, а 66,7% в крайна сметка са закупили автомобил. Краткосрочният абонамент не само потвърди жизнеспособността на модела, но и доказа ключово предположение – съществува силна положителна връзка между абонамента и покупката на автомобил. Абонаментът е допълнителен, а не заместващ канал за продажби. Въпреки това съществува съществена разлика между 7-дневно изживяване и дългосрочен абонамент от 12 до 24 месеца. Последният означава, че автомобилът трябва да се превърне в „алтернативен актив“ в ежедневието на потребителя, което тества способността на модела да подкрепя непрекъснато големи потребителски решения.
Стартирането на услугата за ЛеДао Ауто в канала на Сезам Кредит е именно този „тест под натоварване“. Като пример можем да вземем модела ЛеДао Л60 (LeDao L60), при който абонаментният период е удължен от 7 дни на 12–24 месеца, с месечна такса от 2999 юана (около 385 евро) за 24-месечен период или 3999 юана (около 513 евро) за 12-месечен. Продуктът предлага и цялостно решение без първоначална вноска, без депозит и с безплатна застраховка. Ентусиазираната пазарна реакция още при старта показва, че трите компании съвместно са осъществили качествен скок в абонаментния модел – от краткосрочно изживяване към дългосрочна услуга.
Разделянето на два пътя: моделът на ФИН със собствени активи и оперативната платформа на Суперев
ФИН доказа съществуването на търсене, но Китай се нуждае от различно решение.
За да разберем уникалността на китайския пазар, първо трябва да анализираме пътя, поет от европейския пионер FINN.
Компанията ФИН е основана през 2019 г. В момента оперира с близо 40 000 активни абонамента за автомобили, с годишни повтарящи се приходи от над 200 милиона евро. Тя е набрала около 250 милиона евро дялово финансиране и има капацитет за дългово финансиране от над 2 милиарда евро. ФИН доказа няколко основни ползи от автомобилния абонамент: за производителите той осигурява предвидими обеми на доставки и допълнителна клиентска база; за потребителите предлага трета опция, която е по-гъвкава от покупката и по-свободна от лизинга.
Бизнес архитектурата на FINN обаче е типичен „затворен цикъл със собствени активи“ – компанията сама закупува автомобилите от производителите, сама притежава активите, сама управлява целия абонаментен процес и сама се разпорежда с остатъчната стойност. Логиката на разрастване е ясна: набиране на повече дълг → закупуване на повече коли → разпределяне на разходите на автомобил → увеличаване на маржа на печалба. По същество това е състезание по капиталова плътност, при което една-единствена компания поема всички рискове, свързани с активите, и използва икономии от мащаба, за да противодейства на несигурността.
Този път е възможен на европейския капиталов пазар, защото ФИН може да получи финансиране, обезпечено с активи (ABS), със 100% съотношение заем/стойност, а дяловият капитал се използва изцяло за растеж, а не за закупуване на автомобили. На китайския пазар обаче този модел се сблъсква със структурни ограничения: местният ABS пазар има по-дълъг цикъл на приемане на нови категории, а стартиращите компании трудно могат бързо да получат дългово финансиране от същия мащаб. В същото време ценовата нестабилност на китайския автомобилен пазар е по-голяма и моделът, при който една компания поема всички рискове за остатъчната стойност, не разполага с достатъчен буфер за сигурност.
По-важното е, че екологичната среда на китайския пазар осигурява реална основа за по-гъвкав и отворен абонаментен път.
Местните екологични предимства на китайския пазар създават условия за различен подход
В Китай навлизането на мобилните плащания и сценариите за приложение на кредитните услуги са широко разпространени. Кредитната система е дълбоко интегрирана в ежедневното потребление като наеми, пътувания и местни услуги, превръщайки се в зряла търговска връзка на доверие между търговци и потребители. В същото време сферата на дистрибуция на автомобили има разнообразна екосистема и богати налични активи, а различните собственици на активи имат основните условия за мащабно участие в операциите. Тези уникални пазарни структури позволяват на автомобилния абонамент да поеме по различен път на развитие от европейския пазар.
Тристранното сътрудничество между SUPEREV Super Electric, LeDao Automobile и Sesame Credit е именно иновация и практическо изследване, базирано на тази пазарна основа.
Изборът на SUPEREV: оперативна платформа
Сун Дзъфън, основателят на Суперев Супер Електрик, има ясна позиция по въпроса:
ФИН доказа, че абонаментът е възможен в Европа с 40 000 активни автомобила, но по същество това е път на „собствени операции + ливъридж“ – една компания носи всички рискове, свързани с активите. Нашето мислене е напълно различно. Ако ФИН е „Ейвис“ (Avis) в сферата на автомобилните абонаменти, това, което Суперев иска да бъде, е „Бейке“ (Beike) – да не притежава всички автомобилни активи, а да изгради екосистема, в която автомобилни производители, собственици на активи и кредитна инфраструктура могат да работят в синергия при едни и същи оперативни стандарти. Нашата основна способност не е да притежаваме автомобили, а да дадем възможност на повече участници да се включат във веригата на стойността на автомобилния абонамент с по-ниски рискове и по-висока ефективност.
